Un economista analiza por qué los precios de los activos pueden distorsionarse en contextos inflacionarios y qué factores influyen en estas valoraciones.
La inflación no solo impacta en el poder adquisitivo de las personas, sino también en la forma en que se valoran los activos financieros. Según el contador y economista Leonardo Alberto, este fenómeno suele ser subestimado en los análisis económicos tradicionales.
“En general no se descuenta por inflación estos precios”, explicó el especialista, lo que genera distorsiones en la lectura del mercado. En contextos de inflaciones muy elevadas, los activos tienden a ajustarse con el tiempo, aunque este proceso no es inmediato ni uniforme, creando desfasajes entre distintos sectores.
Alberto señaló que, en escenarios de inflación alta pero sostenida, “los precios empiezan a quedar sesgados en términos nominales respecto del resto de la economía”. Uno de los factores centrales es la percepción del inversor, ya que en los mercados financieros las decisiones no responden únicamente a datos objetivos, sino también a expectativas.
“Gran parte de lo que se compra y se vende es una cuestión de percepción”, afirmó. Este fenómeno se refleja en cómo los inversores comparan precios con referencias cotidianas, como el valor de un café o un litro de nafta.
El economista puso como ejemplo al sector bancario: “Ya no importa si la empresa gana o pierde, porque los precios pueden seguir subiendo nominalmente”. Esto ocurre, según su análisis, porque otros activos de la economía ya ajustaron antes, generando un efecto arrastre.
La volatilidad global también influye, especialmente en sectores como el energético. Respecto al petróleo, Alberto señaló que en el corto plazo predomina la información privilegiada, pero recomendó para los inversores comunes una estrategia prudente con visión de largo plazo, enfocándose en el valor proyectado a varios años y no en las fluctuaciones diarias.