Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, advirtió que la inflación estadounidense sigue por encima del objetivo y que las autoridades monetarias tienen trabajo por hacer. Las declaraciones se produjeron en el simposio de Jackson Hole.
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, advirtió este viernes que la inflación de Estados Unidos todavía se encuentra por encima del objetivo del banco central y sostuvo que, si la tendencia subyacente no muestra una mejora suficiente, las autoridades monetarias tienen trabajo por hacer.
Las declaraciones se dieron durante su primer discurso como titular de la Fed en el simposio anual de Jackson Hole, que reunió a banqueros centrales, funcionarios y economistas de distintas partes del mundo. Este año no contó con la participación de Christine Lagarde, del Banco Central Europeo, ni de Kazuo Ueda, del Banco de Japón.
Inflación y economía
Warsh señaló que el ritmo de suba de los precios no está desacelerando de manera significativa. “Aunque los datos de inflación del PCE y el IPC del verano son mejores de lo esperado, no nos permiten concluir que las tendencias de fondo hayan mejorado de manera significativa”, afirmó.
En julio, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) registró una suba del 3,7% interanual, mientras que el IPC alcanzó el 3,4% interanual. Warsh reiteró que la prioridad es llevar la inflación hacia el objetivo del 2% interanual, una meta que calificó como firme e inamovible.
“Este es mi criterio: debemos tener la certeza de que la inflación subyacente se está acercando a nuestro objetivo, de forma clara y a la velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo por hacer”, planteó.
La próxima reunión de la Fed está prevista para el 15 y 16 de septiembre. En la reunión de finales de julio se mantuvieron las tasas de interés sin cambios en el rango de 3,50% – 3,75%.
Respecto a la economía, Warsh declaró: “Me impresiona el desempeño general de la economía, que parece haberse fortalecido”, citando indicadores como el gasto de capital empresarial, los beneficios corporativos, el gasto de los consumidores y la inversión en equipos e infraestructura de inteligencia artificial.
En cuanto al mercado laboral, afirmó que el país “está bien” en ese frente. El desempleo se mantuvo en torno al 4,1% en el último año, un nivel que consideró “consistente con el pleno empleo”, pese a las oscilaciones en la creación de empleos, atribuidas a cambios demográficos por el envejecimiento de la población y la menor inmigración neta.
Impacto en Argentina
La señal de Kevin Warsh puede tener impacto en los mercados emergentes, incluida la Argentina. Un escenario de tasas de interés estadounidenses más altas durante más tiempo tiende a fortalecer al dólar y a reducir el atractivo de los activos de mayor riesgo.
Para la Argentina, uno de los canales de transmisión es el carry trade, que consiste en posicionarse en activos en pesos con rendimientos elevados, con la expectativa de que la ganancia supere una eventual suba del dólar. Si las tasas de Estados Unidos permanecen altas o aumentan, esa ecuación puede deteriorarse y generar incentivos para desarmar posiciones en moneda local.
Una postura más restrictiva de la Fed podría presionar sobre los bonos argentinos, elevar el costo de financiamiento y complicar el proceso de reducción del riesgo país. Según VT Markets, si persiste una postura hawkish de la Reserva Federal, el riesgo país argentino podría volver a ubicarse por encima de la zona de 500-550 puntos básicos, en un contexto de menor apetito global por los activos emergentes.